NVIDIAの次世代AIチップ「Blackwell」の生産遅延が業界で話題となっている。KeyBancのアナリストによると、Blackwellアーキテクチャのパフォーマンス問題により、NVIDIAはB100チップを事実上製造中止にしたという。
Blackwellの遅延
NVIDIAが最新のBlackwell AIチップの生産立ち上げに問題を抱えていることは周知の事実だ。未確認の情報によると、新アーキテクチャは「相互接続」技術に関連する設計上の欠陥に悩まされているという。
NVIDIAの広報担当者は、Wccftechの質問に対し、「Hopperの需要は非常に強く、Blackwellの幅広いサンプリングが開始され、下半期の生産立ち上げは軌道に乗っている」と述べ、大きな混乱があるとの印象を否定した。
Blackwellの出荷遅延が2025年に影響か
アナリストは、Blackwellの出荷遅延の可能性を株式のテーゼに素早く組み込んでいる。Rosenblattは、Blackwellの生産立ち上げは「実際には2025年のボリューム・ダイナミクス」であるとしている。
興味深いことに、Rosenblattは、Blackwellに関連する弱さは、液冷ラックのHopperチップを展開するハイパースケーラーの「高密度化」努力によって引き出されるH200チップの「ミッドサイクルキッカー」によって過剰に補償されるとしている。
B100チップの事実上の製造中止の可能性
KeyBancは、サプライチェーンからのフィードバックに基づいてBlackwellアーキテクチャのパフォーマンス問題を指摘し、その結果、NVIDIAがBlackwellタイルを「再スピン」する必要があり、「1四半期の遅れ」につながっていると述べている。
しかし、KeyBancは、「Hopperの予約が増加している」ことから、この遅延がNVIDIAの短期的な業績や見通しに重大な影響を与えるとは考えていない。
KeyBancは次のように述べている。「Blackwellの遅延を考えると、NVIDIAはハイパースケーラー向けにB200の立ち上げを優先し、B100を事実上キャンセルしたと考えている。B100は、エンタープライズ向けに低コスト/パフォーマンスのGPU（B200A）に置き換えられるだろう」
まとめ
NVIDIAがB100チップを事実上断念したとのKeyBancの見解は注目に値する。この主張にもかかわらず、KeyBancのアナリストは、NVIDIAの株式に対して「オーバーウェイト」の評価を維持し、目標株価を180ドルとしている。Blackwellの遅延が短期的な業績に与える影響は限定的と見られるが、長期的な影響については注視が必要だろう。
