NVIDIAの最新GPU「Blackwell」をめぐる話題が、テクノロジー業界を賑わせています。特に注目を集めているのが、その生産規模です。モルガン・スタンレーの最新の投資ノートによると、Blackwellの生産数が2024年第4四半期から2025年第1四半期にかけて、驚異の3倍に急増する可能性があるとのことです。
この予測が現実となれば、NVIDIAのGPU市場における地位がさらに強化されることは間違いありません。しかし、そこに至るまでの道のりは決して平坦ではありませんでした。
Blackwell生産の障壁と克服
NVIDIAは最近の決算発表で、Blackwellアーキテクチャのマイナーな設計上の問題を、フォトマスクの特定の変更により解決したと発表しました。これは、大規模生産に向けた重要なステップでした。
モルガン・スタンレーは9月の時点で、NVIDIAがGB200サーバーラックに関していくつかの「技術的課題」を解決中であると指摘していました。しかし、同社はこれを「新製品発売時の通常のデバッグプロセス」の一部であると位置づけていました。
2025年第1四半期の生産予測
モルガン・スタンレーの最新の予測によると、NVIDIAは2025年第1四半期に75万から80万台のBlackwell GPUを生産する可能性があります。これは、2024年第4四半期からの約3倍の増加を意味します。
具体的には、以下のように予測しています：
「2025年第1四半期には、Blackwellチップの生産量が75万~80万台に達する可能性があり、2024年第4四半期からほぼ3倍に増加すると理解しています。」
Hopper世代からの移行
一方で、現行のHopperアーキテクチャについては、以下のような予測をしています：
「2024年第4四半期のHopper（H200とH20を含む）の生産量は約150万台になると予想され、2025年第1四半期には徐々に100万台に減少すると予想されます。」
重要なのは、B200チップがH200チップと比較して60〜70%のプレミアム価格で販売されるという点です。このため、モルガン・スタンレーは2025年第1四半期にはBlackwellからの収益がHopperを上回ると予想しています。
市場への影響と今後の展望
NVIDIAのこの大胆な生産拡大計画は、GPU市場全体に大きな影響を与える可能性があります。特に、AI分野での需要が急増している現在、高性能GPUの安定供給は極めて重要です。
Blackwellの大規模生産が実現すれば、AIの研究開発や実用化がさらに加速する可能性があります。同時に、競合他社との差別化が進み、NVIDIAの市場シェアがさらに拡大する可能性も高いでしょう。
まとめ
NVIDIAのBlackwell GPUの生産拡大計画は、同社の強い自信と市場の大きな期待を反映しています。2025年第1四半期に75万~80万台という生産数は、単なる数字以上の意味を持ちます。それは、AI時代における計算能力の爆発的な需要増加を示唆しているのです。
今後、この予測が現実のものとなるかどうか、そしてそれが市場にどのような影響を与えるかを注視する必要があります。NVIDIAの動向は、テクノロジー業界全体の方向性を示す重要な指標となるでしょう。
モルガン・スタンレー投資ノート
NVIDIAのCEO、ジェンセン・フアン氏はCNBCのインタビューで、同社の次世代人工知能チップ「ブラックウェル」への需要が「非常に高い」と述べました。フアン氏は、「誰もが一番多く欲しがり、誰もが一番乗りをしたい」とコメントしています。一方、台湾の半導体サプライチェーンは増加するチップ需要に対応しており、私たちのGPUテストサプライチェーンに対する調査によれば、ブラックウェルチップの生産量は4Q24で約25万〜30万個に達し、NVIDIAにとって4Q24に50億〜100億ドルの収益をもたらすと見られています。これはジョー・ムーア氏の強気な予測に依然として沿ったものです。
さらに1Q25においては、ブラックウェルチップの生産量が75万〜80万個に達し、4Q24の約3倍に増加する見込みです。一方で、ホッパーの生産量（H200およびH20を含む）は、4Q24で150万個程度、1Q25では徐々に100万個に減少すると予想されています。B200チップの価格はH200よりも約60%〜70%高いため、1Q25ではブラックウェルの収益がホッパーを上回ると予想されます。
ブラックウェルの生産収益が1Q25でホッパーを上回る可能性 – モルガン・スタンレー
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